티슈진, 파이프라인 순항중

▲인보사 국내 성공적 출시
인보사는 11월 8일 국내 출시 이후 한달만에 100건 이상 시술되며 판매 호조세를 보임. 국내에서 유전자치료제로 유일하게 허가받은 인보사를 병원이 처방하기 위해서는 유전자치료기관으로 등록해야하는데 12월 5일 기준 유전자치료기관 등록 병원은 282개로 집계되는 등 빠르게 시술 병원 확대중.

▲파이프라인 순항중
인보사의 국내 판매 호조를 고려해볼 때 향후 글로벌 시장에서도 고가 전략이 유효할 것으로 전망됨. 또한 국내에서 출시와 생산 역량을 입증했다는 점에서 미국 허가 가능성도 높다고 판단됨. 따라서 티슈진이 보유한 인보사의 미국 시장 가치를 4조 2,940억원으로 상향함. 코오롱생명과학과 미쓰비시타나베를 통한 인보사의 일본 사업 가치는 2,655억원으로 미국과 일본 두 시장만을 합산했을 때 인보사의 적정가치는 4조 5,595억원으로 추정하였음.

▲투자의견 매수 유지, 목표주가 72,000원 상향
국내 성공적 제품 출시로 인해 미국 내에서도 허가 가능성이 높아짐에 따라 인보사의 티슈진에 대한 투자의견 매수를 유지하며, 목표주가를 기존 39,000원에서 72,000원으로 상향함. 이는 동사가 보유한 미국과 일본 내 인보사의 추정가치 4조 5,595억원만을 고려한 수치임. 동사가 판권을 보유한 유럽 시장과 코오롱생명과학의 추가 라이선스 아웃 가능 국가에 대해서 고려하지 않았으므로 향후 라이선스 아웃이 있을 경우 목표주가.